沿太平宫后墙西行不远，就可以看到由三块巨石构成的一个天然石洞。洞外石壁上镌有凸刻双钩的4个大字——“苍龙老鳌”。洞中深阔宽敞，可容纳20余人。祭台上供奉道教全真派始祖王重阳及其七位弟子。因为该洞明代以前供奉老子，所以称“老君洞”。明代隆庆年间，山东提学邹善数次来崂山游览，觉得洞名有点俗气，陪同前来的即墨县令杨方升根据《史记》中的“老君，犹龙也”的记述，改名为“犹龙洞”，沿用至今。